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日常消费品:节后猪价逆势上行 荐5股

日常消费品:节后猪价逆势上行 荐5股 日常消费品:节后猪价逆势上行 荐5股  核心观点:


全国猪价节后逆势上行,北方地区涨价最明显春节期间,受调运限制逐步解除以及北方超大肥猪抛售告一段落,北方地区猪价从低谷快速回升,带动全国均价上行。特别是东北地区上涨幅度最大,据搜猪网,黑龙江、、辽宁的猪价较春节前分别上涨30.8%、29%、36.5%。


复盘:春节后猪价季节性调整的年份居多,逆势上行需重点关注回顾近10年来春节后的猪价走势,季节性调整的年份居多,下跌的主要原因在于节后猪肉需求下滑较大。我们用春节前1周与春节后1-12周的猪价进行比较发现,除2011、2015、2016年以外,其余年份猪价在春节后均有一定幅度的下跌,平均春节后1个月内的猪价下跌幅度约为11.4%。


但在节后上涨的2011、2015、2016年,全年猪价均同比明显上涨(均不低于15%),且2011、2016年的猪价均创出当时的历史新高。


2011年:经历2010年行业低迷后,叠加仔猪腹泻、口蹄疫疫情较为严重,猪价从春节期间就开始上涨,价格快速突破15元/公斤,并在3季度创下近20元/公斤的高点,全年均价同比上涨约45%。


2015年:经历2013、14年的低迷,行业产能去化逐步完成,猪价拐点来临、触底回升,开启新一轮的猪周期。2015年春节后逐步涨至盈亏平衡线,全年均价同比上涨15%。


2016年:产能缺口充分体现,16年春节后猪价小幅调整后快速上行、直逼20元/公斤,在6月份突破21元/公斤,全年均价同比上涨约21.4%。


投资建议非洲猪瘟疫情影响持续背景下,综合全国供给变化,我们预计受18年下半年仔猪补栏低迷影响,19年上半年全国生猪供给将出现下滑,19/20年猪周期反转的概率持续提升,继续推荐养殖管理水平领先、财务稳健的龙头公司温氏股份、(),弹性标的关注()、()、()。


风险提示猪价波动风险、疫情风险、食品安全等 (责任编辑: HN888)
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